供应目前精密钢管仍处于“低库存、少需求”

9月初以来，随着一系列基建项目的推出，国内精密钢管价格也从底部反弹，精密钢管期货主力合约1301较高反弹幅度达15%，一时间精密钢管转牛的各种说法甚嚣尘上。本人则以为，此次精密钢管价格上涨是一轮反弹行情，反弹高度和空间都有限。

　　9月我国房地产投资及新开工数据又出现环比下滑，考虑**对房价调控的坚持，房地产投资增速可能继续维持14%附近，由此看来房地产对精密钢管市场价格的影响应该是负面的。但9月固定资产投资环比出现上升，由8月份的19%上升为9月份的23%。随着终端出现改善，精密钢管**价格也出现上涨，上海精密钢管价格由较**3350元较高上升470元至3820元，涨幅达14%。

　　几重利多支撑矿石价格坚挺。短期内矿石价格维持强势有以下几个原因，一是前期精密钢管厂对矿石的清库完毕，正常情况下精密钢管厂的矿石库存在1.5个月左右，目前很多精密钢管厂只有不到一个月的库存量。随着钢价的上涨，精密钢管厂开始备库；二是临近*国内的部分小矿山关闭，据统计约有4成矿山关闭；三是临近冬季不便于运输，精密钢管厂要增加矿石库存。综上几点，11月中旬之前，矿石价格将维持相对强势，此也将对钢价形成一定的支撑。

　　自3初月至9月初，精密钢管价格整整下跌了半年之久，整个钢铁行业损失惨重。随着政策及基本面的改善，不管是精密钢管厂还是贸易商都思涨心切。当钢价出现上涨时，下游消费者担心价格上涨就开始备库；精密钢管贸易商在经历了整整半年的清库以后，也开始备库。为了维持正常的生产，精密钢管厂**对矿石进行备库，由此推动了矿石价格上涨；矿石价格上涨进一步对钢价形成支撑，由此带动下一波的价格上涨。但是游戏不会一直持续，当越来越多的供应冲击**市场，而终端消费跟不上供应时，鼓声必将戛然而止，精密钢管又将成为烫手山芋。

　　我国精密钢管产能严重过剩，随着精密钢管价格的持续反弹，精密钢管厂的盈亏状况在改善，原本停产和减产的企业将很快重新开工，而一些新建的未投产的产能也很可能**投入使用，这将会**增加市场的供应。随着11月的临近，我国中西部和东北部的项目将由于天气原因而无法施工，也就是说随着供应的增加而需求却会出现季节性下滑。供应过剩的格局必将发生。

　　从中长期来看，目前我国的经济增速主要由投资拉动，而我国大部分投资集中在房地产市场，因此我国经济增速和精密钢管消费增速密切相关。根据以往数据测算，我国精密钢管消费增速约等于国内生产总值(GDP)增速乘以1.3左右。假设我国4季度的GDP增速为7.8%，则精密钢管消费增速为10.2%左右。2012年1-8月，我国精密钢管产量同比增速仅为近3%左右，假设4季度我国精密钢管产量同比增速达到11%，则日均精密钢管产量达193万吨左右，折合年率7.08亿万吨，年产能利用率也仅达77%，属于近8年来较低的产能利用率。由此可以看出我国精密钢管供应潜力远远大于需求的上涨空间，精密钢管价格下跌的概率远远大于上涨概率。在一个供应过剩的市场，价格的上涨时间和幅度都将有限，11月中旬以后，市场走低的可能性就大大增加。九月精密钢管各品种精密钢管价格出现了久违的大幅反弹，在商家担忧“银十”能否继续上演红盘走势时，双节过后，国内精密钢管市场迎来“开门红”，多数主导精密钢管厂定价跟涨，主流报价继续强势上扬，部分市场涨幅达到200元/吨以上。但随着几日的拉涨，在需求支撑乏力作用下，成交和精密钢管出现弱势震荡局面，钢价掉头向下、再次回落，不少业内人士都认为后期精密钢管仍存隐患。

　　从经济环境来看，地区*公布经济数据显示，9月份的CPI同比增长从上个月的2%回落到了1.9%，重回“1”时代；这意味着中国经济在回落探底的趋势下，物价得到较好的控制，未来的通胀压力有限；而9月份的工业生产者出厂价格指数（PPI）则同比下降了3.6%，连续*七个月下滑，同比跌幅创35个月来较大。PPI数据仍处于下滑态势，虽然有减缓迹象，但表明目前整体下游需求表现欠佳。

　　货币政策在未来一段时间内都会维持相对温和的走势，对精密钢管影响不会过于**，而目前影响精密钢管的几大要素有哪些？*又是否成为钢价的一个转折点

　　**，库存面：据数据监控显示，截至上周五（10月12日），建材库存总量652.47万吨，环比减少32.26万吨，减幅4.71%，小幅回落，上周增13.16%；其中精密钢管531.5万吨，环比减少27.06万吨，减幅4.84%，上周增11.95%；线材120.97万吨，环比减少5.2万吨，减幅4.12%，上周增18.83%。从以上数据来看，受节后需求集中小幅释放和市价拉涨后商家接货增多影响，全国整体库存出现明显回落；但由于需求持续跟进不足，商家拿货逐渐谨慎，致使精密钢管厂内部库存累积，压力逐步增大，后期供给压力堪忧。

　　

　　综合来看，目前精密钢管仍处于“低库存、少需求”的局面僵持中，需求是钢价支撑的重要因素；四季度可能面临低需求、高产能、年底还款资金吃紧等问题困扰，整体精密钢管价格走势或呈现低位震荡运行态势。*召开在即，整体精密钢管在心态和精密钢管成交好转的利好支撑下，短期内部分地区有望再次迎来小幅拉涨，但受到需求制约，幅度十分有限，各商家需谨慎操作为主。